Reporte: Resonancia global de activos

Desde inicios de febrero de este año se ha visto cambios importantes de los activos financieros en los mercados internacionales, donde la desaceleración ya estaba en áreas más cíclicas del mercado y se ha intensificado con el impacto del coronavius.

La respuesta generalizada de los gobiernos han sido recortar las tasas de interés para estimular la demanda y bajar costos de deuda, como ya hizo la mayoría de los bancos centrales y, que en varios casos, como el Banco Central Europeo e incluso la Reserva Federal de EE.UU.,les deja con muy poco o nada de espacio para recortar aún más. Así, los gobiernos tendrían que abordar el impacto del coronavirus a través de la expansión fiscal, algo totalmente diferente de todo lo visto en el pasado reciente, aunque no esta claro cual sería el impacto.

Las etapas que contribuyen en el proceso de reducción del precio de los activos de riesgo se denomina "reducción de riesgo", "desactivación de liquidez" y por último "desactivación fundamental".

La evolución de un proceso cíclico dinámico a otro proceso cíclico se lleva a cabo con la interrupción por fuerzas externas, y parte de las fuerzas externas es la respuesta de EE.UU. a la epidemia y las políticas monetarias y fiscales de la Reserva Federal.

La Fed comezó a inyectar liquidez con el objetivo de evitar deudas elevadas e insostenibles de pequeñas y medianas empresas que los pueda llevar a la quiebra, que causaría altos niveles de desempleo, donde la premisa es que EE.UU. considera que la epidemia es solo una interrupción económica temporal en lugar de una crisis financiera, que es completamente diferente de la de 2008.

Para el comienzo de la reactivación y asignación de activos se debe observar muy de cerca que todos los ciclos se apagan en su secuencia, donde el orden será, Riesgo activado - Liquidez activada - Fundamental activado, y las señales a enfocar son:

1) Mejora o estabilización de los activos High Yield de los EE.UU. y pruebas para la finalización del ciclo de reducción de riesgo.

2) Menores fluctuaciones del VIX, si los precios del oro y la deuda de los EE. UU. pueden mostrar aumento para demostrar el final del ciclo de la desactivación de liquidez.

3) Contro de casos infectados con COVID-19 en Europa y losEE.UU., y baja en las restricciones, con la posibilidad de terminar el proceso de desactivación fundamental.

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