Colombia

Investing, Bank of America, The Guardian y Global Americans

La economía de Colombia tiene un alto potencial de crecimiento, impulsada por la agricultura, el turismo y la interconectividad entre diferentes sectores económicos, pero seguirá dependiendo de sus industrias petrolera y minera, dijo este jueves un alto funcionario del Banco Interamericano de Desarrollo. El gobierno del presidente Gustavo Petro quiere alejar a Colombia de su dependencia de las industrias extractivas, sectores que generan los mayores ingresos para la cuarta economía más grande de América Latina en exportaciones, impuestos y regalías.

Petro quiere impulsar la producción agrícola en el país de 50 millones de habitantes para aumentar la producción de alimentos mediante la entrega de tierras a los agricultores pobres y utilizar el turismo para generar empleo y atraer divisas. “Estamos proponiendo una conversación que tiene que empezar hoy para poder transitar hacia una economía mucho más diversa en los próximos años”, dijo en conferencia de prensa Tomás Bermúdez, jefe de la sección Andes del BID. La transición "tendrá que ser financiada y apalancada con lo que hoy produce Colombia, que son hidrocarburos y minería", dijo, y agregó que el nuevo informe del BID sobre la transformación de la productividad en la región andina no proponía abandonar estas industrias. El gobierno de Colombia pronostica un crecimiento económico muestre un crecimiento del 8.2% en 2022, pero se desacelerará a 1.3% durante 2023.

Gran sorpresa de inflación en diciembre y acumulación de riesgos

Podría decirse que Colombia está mostrando la dinámica de inflación más severa entre los latinoamericanos. países donde la política monetaria se lleva a cabo bajo un régimen de metas de inflación. Él el registro de inflación observado en diciembre, 1.26% m/m, estuvo casi 40 pb por encima de la mediana Expectativas. La inflación general cerró el año en 13.1%, muy lejos de la Central El objetivo del banco del 3%. Los riesgos para el primer trimestre se inclinan mucho al alza. Revisión al alza de las previsiones de inflación: shock meteorológico (precios de los alimentos) e indexación En este contexto, citibank revisa al alza nuestra previsión de inflación para 2023, hasta el 8% (desde el 7.4%), y 2024, al 5.4% (desde el 5.2%). La revisión se explica por la prolongación de La Niña lluvias/inundaciones (la encuesta de precios de alimentos de SIPSA apunta a una inflación de alimentos de alrededor del 2 % intermensual enero) e indexación (alta fracción del IPC se ajusta legalmente con anterior inflación interanual de diciembre).

Y también hay pronóstico de tasa de política: ahora se espera un aumento de 100 pb en enero. Lo más probable es que el Banco Central también esté consciente de la acumulación de riesgos inflacionarios. Dado La gran sorpresa de inflación al alza de diciembre, los riesgos evidentes que se vislumbran en el 1T y la hecho de que no hay una reunión programada para febrero, creemos que reducir el ritmo de las alzas (La reunión de diciembre fue de 100 pb) es una estrategia muy arriesgada. Suficientemente arriesgado, pensamos, para hacer que la mayoría de la junta se sienta incómoda por seguir ese camino. por lo tanto, nosotros estamos cambiando nuestra convocatoria para la reunión de enero a un aumento de 100 pb (de 50 pb en nuestro anterior guión). Para la reunión posterior a la una, marzo, seguimos esperando 50pb. Por lo tanto, la la tasa de política llegaría a 13,5%, lo que marcaría el final del ciclo de ajuste.

Cinco bombas inflacionarias a detonar en enero: esperamos Bank of America espera un 2.09% m/m por las siguientes razones

-Primero, la Asociación de Ciudades Capitales (Asocapitales) decidió elevar el transporte público honorarios en un 12.53%. El peso del transporte público en el IPC es del 4.62%.

-En segundo lugar, a partir de enero, los propietarios podrán legalmente aumentar el alquiler de la vivienda a sus inquilinos en un 13.1% (Tasa de inflación interanual de diciembre de 2022).

-Tercero, los precios de la gasolina se incrementaron 400 pesos por galón (4% m/m), de acuerdo con la política del gobierno de eliminar gradualmente el combustible subsidios

-Cuarto, los pequeños restaurantes comenzarán a pagar el impuesto especial del 8% (Impoconsumo) nuevamente, y todos los restaurantes (que emplean a muchos trabajadores poco calificados) estarán sujetos a la 16% de aumento de salario mínimo.

-Y quinto, la tasa del IVA en los boletos aéreos subió del 5% al ​​19%.

Datos Macroeconomicos

Fuente: Bank of America

Retos para Colombia a mediano plazo

El evento del año en Colombia fue la elección de Gustavo Petro y Francia Márquez como Presidente y Vicepresidente, respectivamente. En sus primeros cinco meses al frente del país, han revuelto la olla. Sus anuncios de poner fin a la exploración de petróleo y carbón, reformar radicalmente los sistemas de salud y pensiones del país, buscar la paz total con todos los grupos armados del país y buscar una reforma política ambiciosa para permitir que los miembros del Congreso se conviertan en ministros del gabinete han generado economía incertidumbre y también provocó un shock en el panorama político, con algunos elementos de rascarse la espalda política y la burocracia, pero con una enorme dosis de simbolismo que no podemos ignorar.

Los siguientes son puntos a tener en cuenta para entender el desenvolvimiento de Colombia para los siguientes años:

1- El panorama económico es negativo: En 2023, Colombia enfrentará un panorama económico mundial complejo. La inflación, el desempleo y los déficits gemelos dañarán la productividad, lo que dificultará el logro de los objetivos de desarrollo y reducción de la desigualdad del gobierno. El Banco Central ya pronostica que Colombia entrará en recesión técnica el próximo año luego de contraerse durante el segundo y tercer trimestre de 2023. La desaceleración económica, el aumento de las tasas de interés y la debilidad del peso frente al dólar seguirán debilitando el tejido productivo. sector y creación de empleo.

2- La inseguridad seguirá siendo un dolor de cabeza: La seguridad seguirá siendo uno de los principales desafíos durante 2023 afectando la opinión pública y la confianza del sector privado. El gobierno enfrentará un panorama marcado por las complejidades de la inseguridad rural y urbana, las dificultades en las negociaciones con los grupos armados y su relación con las fuerzas armadas. Es poco probable que la política de “Paz Total” conduzca a negociaciones exitosas con el ELN, los grupos armados organizados y las disidencias de las FARC.

3- Relaciones entre el Ejecutivo y el Congreso: El gobierno tendrá el desafío de mantener su coalición parlamentaria para avanzar con su ambicioso paquete de reformas que incluye reforma de pensiones, reforma de salud, reforma al código minero, la segunda vuelta de la reforma política , y una serie de proyectos de vanidad que probablemente obstruirán la agenda. La erosión de la favorabilidad del presidente Petro y los intereses especiales de los partidos plantea un serio obstáculo para la gobernabilidad y podría terminar por romper la coalición. Las decisiones del gobierno y del Congreso en 2023 obedecen a cálculos electorales. Es muy probable que la ambiciosa agenda de reformas termine reducida a proporciones más justas para contar con el apoyo de las mayorías y, en particular, de los partidos Conservador, Liberal y U, similar a lo que sucedió el año pasado con la reforma tributaria.

4- El descontento social está a fuego lento: En 2023 no podria no haber un estallido social como el de 2021, pero condiciones económicas como la recesión proyectada y el aumento de la inflación afectarán negativamente la favorabilidad de la administración y aumentarán la probabilidad de descontento social. En este sentido, se pondrá a prueba la capacidad del gobierno para generar espacios de diálogo con las comunidades y gestionar demandas insatisfechas. La balanza estará en que el gobierno no recurra a soluciones populistas (control de precios, aumentos de tarifas, aumentos extraordinarios del salario mínimo o un aumento inusual de las transferencias sociales) que, en lugar de aliviar la inflación, la empeorarían y, en consecuencia, alimentarían el malestar social. También está por verse cómo Petro ejercerá el uso de la fuerza y ​​en particular cómo utilizará el Escuadrón Móvil Antidisturbios (ESMAD) durante los previsibles episodios de protesta.

Disclaimer: Las opiniones contenidas en el presente informe no deben considerarse como una oferta o una solicitud de compra o de venta, de suscripción o rescate, de aporte o retiro de ningún tipo de valores, sino que se publican con un propósito meramente informativo. Las proyecciones y estimaciones que se presentan han sido elaboradas por nuestro equipo de trabajo, apoyado en las mejores herramientas disponibles, no obstante, esto no garantiza que ellas se cumplan. La información contenida en este informe no corresponde a objetivos de inversión específicos, situación financiera o necesidades particulares de ningún receptor de este. Antes de realizar cualquier transacción de valores, los inversionistas deberán informarse sobre las condiciones de la operación, así como de los derechos, riesgos y responsabilidades implícitos en ella, por lo cual Kapital Analytics SRL y/o personas relacionadas (“Kapital”), no asumen responsabilidad alguna, ya sea directa o indirecta, derivada del uso de las opiniones contenidas en este informe. Cualquier opinión expresada en este material, está sujeta a cambios sin previo aviso de Kapital Analytics, quienes no asumen la obligación de actualizar la información contenida en él.